由于大盘连续走强，短期累积的涨幅也比较大，市场有内在休整的需要，而且A股市场在资金推动下进入高估值时代，波动性增大成为市场的重要特征，在估值不断上升的情况下，A股市场本就存在调整压力，政策面的利空仅仅是估值压力释放的导火索。其实管理层提醒投资风险的根本目的并非打压证券市场，而是要给偏热的股票市场降温，引导投资者理性投资、防范投机过渡可能带来的风险。这些措施虽然在短期内会给A股市场带来冲击，但对于A股市场的规范发展和长远发展无疑是有利的。

　　长期来看，市场短线虽然波动剧烈，但是中国经济的长期增长趋势并没有改变，流动性充裕的特征仍然存在，而消费需求和外需都非常强劲，企业的盈利能力在内生性和外生性增长的带动下处于历史最好水平。因此，A股市场这轮牛市的根基并没有发生动摇，牛市的长期上涨趋势更不会因为短期的波动而改变。因此，A股市场这轮牛市的根基并没有发生动摇，牛市的长期上涨趋势更不会因为短期的波动而改变。

　　就短期而言，诸多利空因素的叠加使得投资者对政策面的预期出现了紊乱，而政策预期的紊乱进一步导致市场失去方向，市场目前需要的是理性回归，因此如何使得近期心态不稳定的投资者回归理性，管理层任重而道远。另外，近期管理层的一系列政策措施，虽然尚不足以改变目前国内流动性过剩的局面，但其政策信号需要投资者重视。如央行重启特种存款以扩大回收流动性范围等。显而易见的是，解决流动性过剩问题已是中央经济工作的重点，管理层也越来越倾向于利用市场化手段。可以预期的是，未来相应的政策措施仍将会继续出台，其对A股市场的影响极为深远。

　　武汉新兰德 余凯
　　
南方日报